华海药业长期在原料药生产上保持超过行业平均的高毛利的关键在于不断优化生产工艺，将成本领先的概念贯彻于生产的各个环节，强化费用控制。公司制剂转型是建立在原料药优势的基础上，通过生产转移、联合申报等方式进行。奈伟拉平通过FDA认证虽然短期内无法产生效益，但是为公司奠定了和国际药企合作的基础。目前多个生产转移项目也已经在不断推进中。抗老年痴呆制剂有望在下半年出口欧洲，预计在明年随着销量上升有望对盈利做出一定贡献。同时公司尚有数个产品也已经在进行联合申报，因此我们预计未来3～5年公司制剂出口的规模将快速增长。原料药业务公司仍然是做精做大，集中在普利和沙坦两个主要品种。今年亮点在于高端普利产品销量的增加和沙坦规范市场销售规模扩大提升了原料药业务的综合毛利率。