我们将视线拉近到最近的2007年和2008年年初。可以看到，经过2007年的复苏，医药行业在2008年年初收入继续保持快速增长，但利润增速却开始出现了明显的下降。对于2008年年初的行业变化，我们认为高通货膨胀对于医药行业的传导正在不断产生强化，未来几个月医药行业的利润变化值得密切关注，行业有可能将会出现一个向下的变化趋势。
从2007年底开始，医药行业的成本和费用出现明显的加速上升趋势，这可能是导致利润增速变化的一个重要原因。2008年，医药行业虽然还有一些税收上的优惠政策，但依然会对企业的利润产生不利影响。医药行业在高通胀的时代里，似乎也很难成一个真正的避风港湾。
生物跳跃中药稳健
对医药制造行业各个子行业在2003~2005年间的收入和利润增长情况进行分析显示，当CPI达到顶峰的阶段，各行业收入基本还是维持一个增长向上的过程，其中生物生化药表现最为突出。但是，在利润增长方面则出现了有趣的现象：生物生化药依然表现最好，增速最快，但下降也非常快。从稳定性的角度来说，中药行业表现最优，始终维持在15%~20%之间。
从销售利润率中或许可以得到一些启示：在成本压力激增的情况下，由于中成药大部分是拥有品牌的或者高毛利的注射液，因此具备消化成本上涨的能力，所以销售利润率维持在一个较高位，没有出现大幅下跌，而生物生化药则出现了明显的下降。
2003年6月~2005年6月是市场上最黑暗的时期，此阶段Ａ股的跌幅为34.16%，而医药行业整体跌幅是45.92%，其中表现最好的是中药行业，其次是化学原料药（在此阶段，原料药正好赶上了一段幸福时光），接下来就是生物医药。
| 
